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来源：尺度商业
文 | 杨万里
编辑 | 刘振涛
2026年的第一天，马斯克突然在X上宣布：Neuralink的脑机接口设备将于今年大规模量产。马斯克的一句话，激活了脑机接口赛道的热潮，A股市场的脑机接口概念股成为了资金追捧的对象。
美好医疗在近期就迎来了高光时刻。2026年1月5日至1月13日，美好医疗的股价合计上涨52.52%，市值飙升约71.9亿元，总市值超过了200亿。
美好医疗这轮股价上涨之下，公司的创始人熊小川，短短7天个人财富增长近37.5亿元。
熊小川财富增长，美好医疗市值上行背后沾上了“科技故事”：该公司布局了脑机接口，站上了风口打开了想象空间，热门概念催动了公司资本市场估值增长。
不过，从公司的业务基本面来看，脑机接口的科技业务处于起步阶段，短期内对业绩影响有限。
美好医疗这波上涨，是短暂的狂欢，还是能够持续“美好”？
家电行业“老兵”搞创业
打造百亿市值医疗龙头
熊小川原本是一名家电行业的打工人，据媒体报道，熊小川21岁时进入四川长虹电器工作，此后13年凭借个人努力从内部往上爬，一路干到了公司内部营销管理部副部长职位，成为公司中层管理。
2000年，四川长虹电器蓬勃发展之际提出了进军世界500强的宏伟目标。因需要人才，熊小川作为干部被派去英国学习。
然而，等到熊小川学成归国，工作环境已发生明显变化。熊小川转而去深圳创维工作，担任小家电事业部总经理。在这里，熊小川结识了前事业合伙人樊中成。
两人一拍即合，通过对行业的分析，两人一致决定入局配套塑胶产品，并布局海外市场，于是在2008年成立了美好创亿科技有限公司（下称“美好科技”），主营塑胶产品、五金模具、电子产品等。
两年后，2010年熊小川拿到了海外医疗设备的配件订单，随后两人经商量决定成立深圳市美好创亿医疗科技公司。在前期美好医疗的核心业务是医疗器械组件，在后续的企业的布局中家用呼吸机、人工植入耳蜗组件则作为开发制造和销售的主营产品了。
招股书显示，2010年，美好有限的注册资本为300万元，其中，熊小川以货币出资240万元（出资比例为80%），樊中成以货币出资60万元（出资比例为20%）。
后来，两人的经营思路后来产生了分歧，熊小川认为公司的主要战略方向应该放在外贸和利润更高的医疗器械，美好有限成为经营重心，美好科技逐渐“失宠”。2015年11月30日，美好科技被注销。
而在这过程中，熊小川与樊中成出现矛盾，甚至对簿公堂。樊中成曾起诉熊小川在美好科技清算中伪造他的签名，结果是没有胜诉，最终熊小川和樊中成两人分道扬镳。
此后熊小川开始布局企业扩大技术研发并积极投入海外市场，并在东南亚设立子公司。在熊小川的带领下不断拓展全球医疗器械细分市场龙头企业客户，为多家全球医疗器械企业包括迈瑞、强生、西门子等提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务。
2019年11月，美好有限整体变更为股份有限公司，即现在的美好医疗。期间引入了包括松禾资本、橡栎资本等多家资本，谋划企业上市。
2022年10月份，美好医疗登陆创业板，实现上市，美好医疗正式踏入了新的征程。这也让熊小川在医疗行业名声大振，并成功入围“亿万富豪”行列。
站上风口
市值突破200亿
2026年初以来，可以说是美好医疗的高光时刻，1月5日至1月13日，美好医疗7个交易日涨幅达52.52%，公司的总市值达208.7亿元。7个交易日涨幅超过了2025年全年涨幅。
究其原因，美好医疗股价上涨站上了市场风口——与涉及脑机接口相关业务有关。
2026年1月1日，马斯克在X上宣布，Neuralink的脑机接口设备将于今年大规模量产。就在马斯克刚宣布不久，美好医疗就在投资者互动平台上表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小，具体客户合作细节涉及商业机密不便回复。
美好医疗这一表态，使得想象空间拉满，成为了公司股价点燃的直接导火索。
从实际的业务来看，美好医疗在侵入式脑机接口领域、半侵入式脑机接口领域、非侵入式脑机接口领域均有业务发展规划。
其中，侵入式脑机接口领域与公司业务关联度较高。美好医疗认为，人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向，并提到侵入式脑机接口产品在植入材料选择、生物相容性、自供电技术等关键领域与人工耳蜗高度相通。
截至2025年上半年，美好医疗的人工植入耳蜗组件实现营收5977万元，占当期营收比重达8.16%。
据观察，脑机接口作为前瞻科技，是下一个千亿级别风口。机构预测，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元。
脑机接口的市场空间大，美好医疗也有业务基础，但是同样面临挑战。
脑机接口赛道存在商业化难点，对资金、技术、临床资源均有考验。据媒体报道，业内人士直言，脑机接口的医疗应用获批预计需等待3至5年，消费级植入设备需要等待至少15年至20年。
当前，脑机接口行业更多是博市场预期，商业化之路需要经历漫长的验证期。而目前，美好医疗正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，但相关业务产生的收入规模较小，该公司未披露具体数据。
美好医疗的经营业绩重心依然依靠传统业务。
资料显示，美好医疗的传统业务是家用呼吸机组件，自2022年上市至2025年上半年，该业务占营收比重均超过59%，贡献了一半以上营收。
当然，美好医疗也在进行多元化发展。比如，在2024年年报中，美好医疗称在血糖管理、心血管、体外诊断等细分领域开展多元化业务布局，构筑第二、第三价值增长曲线。
此外，在人形机器人领域，美好医疗的家用及消费电子事业部结合公司在PEEK材料及其改性（如碳纤维增强）、小型电机相关部件（如定子包胶）、传感器研发等方面的技术积累，已启动相关产品技术布局并与客户开展接洽。不过，美好医疗坦言称，机器人相关产品收入规模较小。
综合看，短期内脑机接口的爆火，让美好医疗有更多的想象空间，带动了资本市场估值的上升，然而回到公司的基本面，业绩支柱依然靠传统业务，风口上的业务还有很大的空间需要提升。
也就是说，美好医疗虽有一个性感的“科技故事”，但现实给公司带来业绩仍来自传统业务。未来，美好医疗在脑机接口的风口赛道上有何表现？我们将继续关注。
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责任编辑：杨红卜
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